Investing.com – Barclays analistlerine göre, Federal Rezerv’in faiz indirimlerini yenilemesi tarihsel olarak artan resesyon riskinin göstergesi olabilir, ancak bu mutlaka bir resesyon anlamına gelmez.
Müşterilerine gönderdiği bir notta banka, son elli yılda Fed’in önemli bir duraklamadan sonra faiz indirimi döngüsüne yeniden başladığı yedi durumdan dördünün ekonomik bir gerilemeyle sonuçlandığını belirtti. Ancak bu durumların üçü, genişleme dönemlerinin öncesinde gerçekleşti.
Hisse senedi piyasaları için, yenilenen faiz indirimlerinin resesyonla sonuçlanmadığı durumlarda hisseler istikrarlı bir şekilde yükselmeye devam etti ve tahvillerden daha iyi performans gösterdi.
Emmanuel Cau liderliğindeki analistler şöyle dedi: “Ancak resesyonun gerçekleştiği durumlarda, hisse senetleri indirimden sonra çoğunlukla düştü, ancak sonraki 12 ay içinde toparlandı ve tahviller en azından başlangıçta daha iyi performans gösterdi.”
Fed’in 16-17 Eylül’deki toplantısında borçlanma maliyetlerini düşürmesi yaygın olarak bekleniyor; yetkililer muhtemelen zayıflayan işgücü piyasasını desteklemeye istekli görünüyor.
Teoride, faiz indirimleri yatırımı ve istihdamı teşvik etmeye yardımcı olabilir, ancak enflasyonist baskıları artırma riski de taşır.
Ekonomistler, fiyat artışlarının kısmen ABD’nin geniş kapsamlı tarifelerinden etkilenerek inatla yüksek kalmaya devam ettiğini tahmin ediyor. Ancak politika yapıcılar, özellikle son aylık verilerin beklenenden daha zayıf olması ve önceki rakamların keskin bir şekilde aşağı yönlü revize edilmesinin ardından, kötüleşen istihdam tablosuna öncelik verme isteklerini ima ettiler.
Geçen hafta zayıf Ağustos istihdam raporunun ardından, Fed’in en az 25 baz puanlık bir indirim yapacağı beklentisi neredeyse kesinleşti. CME’nin FedWatch Aracı, mevcut yüzde 4,25 ile 4,5 seviyesinden daha derin, yarım puanlık bir indirim olasılığının da yaklaşık yüzde 10 olduğunu gösterdi.
Bu, Fed’in Aralık ayından bu yana ilk kez faiz indirimi olacak; o zaman merkez bankası, enflasyonun o dönemde hafiflediğine dair işaretler arasında bir dizi indirimi durdurmuştu.
Bu arka plana karşı, Barclays analistleri, düşük faizlerin hisse senetlerinde daha kalıcı kazançları ve hisse senetlerinde liderliğin “döngüsel geride kalanlara” doğru “genişlemesini” tetikleyebileceğini öngördü.
Analistler şunları yazdı: “Bununla birlikte, artan işsizlik hala bir risk oluşturuyor ve hisse senetleri zirveye yakınken ve oynaklık düşükken, bu durum Fed’in işgücü piyasası için yumuşak bir iniş sağlayamaması halinde hisse senetleri için olumsuz bir asimetri yaratıyor.” Ayrıca, sol kuyruk riskini veya bir yatırım için aşırı olumsuz sonuçlar olasılığını korumanın “mantıklı olduğunu” eklediler.
