Investing.com — Corteva, Inc. hisseleri, şirketin iki ayrı halka açık birime bölünme planına ilişkin artan belirsizlik ve sınırlı yükseliş potansiyeli nedeniyle KeyBanc tarafından düşürüldü.
Corteva, 1 Ekim’de Bitki Koruma işini yeni bir halka açık şirkete ayıracağını ve Tohum operasyonlarını ayrı bir kuruluş olarak böleceğini açıkladı.
Tarım şirketinin hisseleri, bu duyurunun ardından yaklaşık %7 düşerek yaklaşık beş ayın en düşük seviyesine geriledi. Geçen ay bölünme haberlerinin ilk ortaya çıkmasından bu yana ise %14’ten fazla değer kaybetti.
KeyBanc, ayrılmadan kaynaklanan acil faydanın sınırlı olduğunu belirterek, potansiyel değerleme ve operasyonel zorlukları vurguladı.
Aracı kurum, hisselerin 2026’nın ikinci yarısında beklenen bölünmeye kadar “anlaşma arafında” zorlanabileceğini ifade etti. Yatırımcılar bitki koruma işini tek başına değerlendirmekte güçlük çekebilir.
Açıklamada ayrıca bölünmeden kaynaklanabilecek olumsuz sinerji konusunda endişeler dile getirildi. Yönetimin 80-100 milyon dolar varsayımına karşılık, 2026 FAVÖK’ü üzerinde 150 milyon dolarlık bir etki tahmin ediliyor.
KeyBanc, önümüzdeki yıl için yaklaşık %12’lik sınırlı bir yükseliş öngörüyor. Kalan Corteva’nın, tohum bölünmesine göre daha düşük bir EV/FAVÖK çarpanıyla işlem görmesi bekleniyor.
Firma, ayrılmanın yönetimin bitki koruma segmentinde daha yavaş büyüme ve daha düşük marjlar beklediğine işaret ettiğini ekledi. Bu durum, Çin ve Hindistan’dan jenerik ürün ihracatının artmasından ve sektördeki daha geniş değişikliklerden etkileniyor.
Buna rağmen, Corteva 3,8 milyar dolar olan 2025 FAVÖK rehberliğini ve yaklaşık 4,1 milyar dolar olan 2026 görünümünü yineledi.
Bununla birlikte, Jefferies, Corteva’nın mevcut piyasa değerinin sadece tohum işi ile haklı gösterilebileceğini belirtti. Bu durum yatırımcılara bitki koruma ve gelişmekte olan gen düzenleme teknolojilerine “bedava” erişim sağlıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
